PI-GS: куда летим? http://ugfx.livejournal.com/501518.html Автор: Егор Сусин На прошлой неделе не очень заметно проходил рост доходностей облигаций Португалии и Ирландии, десятилетние ирландские облигации дружно распродавали в итоге доходность взлетела до 6.3%, преодолев максимумы конца 2008г. - начала 2009 года и поставив новый многолетний максимум. За ирландцами усиленно гнались португальцы, доходности по 10-тилетним облигациям которых выросли лор 6.1%, но это все же ниже рекордов поставленных перед принятием решения о европейском стабфонде и начала выкупа облигаций со стороны ЕЦБ (последний месяц ЕЦБ перестал выкупать дополнительные объемы, остановившись на цифре €61 млрд.). Испания показала небольшой прирост но чуть хуже общих тенденций (США, Германия, Англия), да максимумов испанцам ещё далеко, Греция также особого прирост не показала, она показала резкий рост доходнстей 10-тилетних бумаг ранее в августе, к тому же сильный спрос сохранился в двухлетках, где доходность держится ниже 10% годовых. Рост доходностей Ирландии и Португалии сигнализирует о роста напряжения на их долговом рынке, никакие программы и стабфонды пока изменить эту ситуацию не в силах. Сложность здесь в том, что Греция не имеет необходимость выходить на рынок заимствований, а Португалия с Ирландией пока не имеют такой привилегии, а долгосрочного доверия на рынках к их долгам нет. Если ситуация продолжит развиваться в таком же режиме, ЕЦБ снова придется вмешиваться и выкупать облигации, если же рост начнет разгоняться МВФ и ЕС придется начинать кредитовать не только греков, а это уже другие объемы средств. На неделе португальцы разместили годовые облигации, всего на €0.75 млрд. , но спрос был слабоват всего в 1.6 превысил предложение, а ставка выросла с 2.76% до 3.37% (для сравнения у греков доходность 5.4%, у Франции, Германии, Англии 0.6%-0.7%).
